祝宝良（国度消息中心经济预测部首席经济师）

当前车子市场负增添不但是总量的难题，仍是构造性的难题。从制造端来看，关于公司可能是一种调度的机会。而从要求端来看，更多地域性和人群性等要素。

第一，从短期看，2018年以来SUV等高档车销售数量的下调最重要的所以下两个要素导致的，其一是由于股票市场振动导致财富效应下调，其二是由于产业制造盈利能力下调，中小型公司面对运营本钱高、风险高、贷款难、前景差等多方面困境，让得个体户和私营公司主的购置力下调。而小排量的车子销售数量的下行更多是源于2015年底的置办税优惠政策的实行透支了未来1-2年的市场销售数量，部分花费人群提早买车，分散了2018年的部分买车人群。

第二，从长久看，最重要的是收入和收入差距的难题。数据显现，都市家族具有车子的比重在40%-50%，农村家族为40%左右，没有车的家族许多隶属收入偏低的人群，这部分人群的房地产杠杆率高，而收入水准较轻。2016年以来房价由点到面的翻倍增添以及高房贷导致低收入居民短期花费能力削弱。尤其是2018年上半年以来，三四线都市房价的上升也在必定水平上分散居民储蓄和花费。据考查，这部分人的债务占其当年收入比曾经超越4-7倍，抑制了其车子花费的能力。

第三，是年龄断层的难题。往日客户常常是先学车后购车，而此刻车子花费一步步往农村转嫁，农村人数中好多50岁以上的人群其实不会驾车，而这部分人的收入又常常比年青人收入高，从而导致这部分有能力买车的人，源于不会驾车而不想意买车。而那一些学过驾车和可行学习驾车的年青人，源于收入较轻的节制，尽管乐意购车但无买车的能力，即源于年龄断层导致买车能力和意愿不配合。

假如以上的剖析是最重要的原因，那末车子市场的下调绝非是一种短期难题，估计这种趋向可能还会持续3-5年，也就意指着未来车子市场还将经验进一步的下行。这是由于唯有后50%的中低收入人群的产业负债表获得有用的修缮，这部分人群才有可能去购车，而修缮的进程至少须要3-5年。这关于车子制造公司而言，存留着庞大的挑战。假如再叠加中美贸易谈判，例如车子外资股比松开等政策的作用，关于内资公司来讲挑战会很大。

政策上，咱扶持把制造税往花费税转，以此提升位置政府去鼓励大家购车的踊跃性。可是咱以为，车子资产复苏在五年之内仍是相比难题的。